电解铝产业链包含铝土矿→氧化铝→电解铝。铝土矿经过洗矿开采后，对破碎铝土矿溶解、过滤、酸化和灼烧等工序提炼出氧化铝，再通过电解熔融的方式制备电解铝。电解铝经过重熔提纯后可进一步加工成各种铝材、铝合金以及铝粉等。公司形成了以电解铝为核心的产业链布局，上游铝生产主要包含三个阶段：铝土矿开采、氧化铝精炼和电解铝冶炼。按照吨铝附加值计算，精炼和冶炼是铝产业链中附加值最高的环节。

电解铝行业供需趋紧，处于高景气度周期：供给约束进入兑现期，指标/电力/废铝限制形成铝供给的瓶颈，2025-2027年全球供给增速CAGR约为1.5%-2%；需求释放进入启动期，建筑影响减弱，电力+交通+工业材需求增长动力持续。现有低库存水平下以及信用宽松环境下，叠加中东格局催化引发能源上涨，铝价有望逐步跳出过去三年的震荡区间，进入金融+商品+能源属性三线驱动的主升浪。

（一）供给端：国内：“反内卷”政策环境下，电解铝作为各行业政策实施的标杆案例，存在较强的政策定力和远期保障，行业生命周期延长。“产能天花板”限制下电解铝行业成为“指标”生意，产能指标本身形成了稀缺资源。供给侧接近产能天花板，新增产能方面闲置指标投产基本结束，2025年天山&电投能源指标投产后，市场闲置指标仅剩青海11万吨+辽宁30万吨，均无具体投产时间规划，剩余产能建设多为置换产能；复产产能方面，截止到2025年10月，电解铝产量累计值约为3775万吨，同比增产136万吨，同比增幅约为4%，主要源于年内云南四川等地复产；当前电解铝运行产能约为4443万吨，全国产能利用率为99%，复产产能已基本完全释放。海外：“东未升西已落”格局不改，电力仍是产能限制的矛盾所在，电解铝需要长期稳定的能源配套，短期内难以爆发式量增。（1）海外东南亚地区成为增产主力，然而中国承诺“不对外建设火电机组”，新能源电力难以独立承接电解铝用电需求，全球电解铝产能增速受到制约。（2）发达国家电力市场供需趋紧，电解铝电力协议到期难续，高成本地区持续减产，未来AI等用电需求或将持续挤压电解铝企业生存空间。

（二）需求端：全球电力需求重回高速增长区间，预计2025–2027年，全球电力需求将以年均4%的速度增长——这是多年停滞后的再加速，而主要动力正来自全球数据中心和AI训练集群的爆发性扩张。（1）数据中心在全球能源系统中是相对较新的参与者。目前，数据中心的用电量估计约为415太瓦时（TWh），约占2024年全球用电量的1.5%。过去五年中，它每年增长12%。全球数据中心的用电量预计将翻倍，到2030年达到约945太瓦时，约占2030年全球总用电量的3%。（2）工业用电量持续攀升，工业产出值增长持续超预期。电气化、电动汽车的普及以及机械、电子等持续发挥“压舱石”作用，工业机器人、服务机器人、动车组、高技术制造业、装备制造业等新质生产力需求为经济发展持续注入新的活力。

第1章 电解铝行业发展概况

第2章 电解铝行业经济及技术环境分析

第3章 全球电解铝行业运行分析

第4章 中国电解铝行业经营情况分析

第5章 电解铝行业产量及进出口分析

5.1 2020-2025年电解铝行业产量分析

5.1.1 2020-2025年我国电解铝产品产量分析

5.1.2 2026-2032年我国电解铝产品产量预测

5.2 2020-2025年电解铝行业进出口分析

5.2.1 2020-2025年电解铝行业进口总量及价格

5.2.2 2020-2025年电解铝行业出口总量及价格

5.2.3 2020-2025年电解铝行业进出口数据

5.2.4 2026-2032年电解铝进出口态势展望

第6章 2026-2032年电解铝行业各区域市场概况及前景预测

第7章 中国电解铝行业上、下游产业链分析

第8章 中金企信国际咨询-中国电解铝行业市场竞争格局分析

第9章 2026年中国电解铝行业重点企业经营情况分析

第10章 2026-2032年中国电解铝行业发展前景预测

中金企信国际咨询相关报告推荐（2025-2026）

《2025-2031年全球及中国黄金市场监测调查及投资战略评估预测报告》

《中国海绵铜粉市场供需形势分析与战略规划投资研究报告（2025版）-中金企信发布》

《2026-2032年中国铜加工行业市场概况分析及发展前景预测》

《2026-2032年中国铝锭行业产销数据分析及发展前景分析预测报告》

《中国特种中间合金行业企业竞争力、区域运行分析及前景展望（2025版）-中金企信发布》

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