报告发布方：中金企信国际咨询《2024-2030年电动垂直起降飞行器行业市场监测及投资环境评估预测报告》

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eVTOL（electric Vertical Take-off and Landing，即电动垂直起降飞行器），就是电动化且不需要跑道就可垂直起降的飞机。因此，E20eVTOL飞机被誉为“空中的士”。该机采用先进的倾转旋翼构型，设计最大航程达200公里，最快时速320公里。由于该机系纯电驱动，同时采用大直径低转速5叶螺旋桨，能大幅降低飞行噪音，成本也大为降低。

研究资料显示：eVTOL更加适合商业载客飞行，将来可用于旅游观光和短途出行。饭Sir觉得，这种飞机整体风格像是直升机和多旋翼无人机的杂交，但是由于既能像直升机一样垂直起降，又能像普通螺旋桨飞机那样快速飞行，同时电动模式比燃油模式更省钱，优势还是很明显的。

全球市场研发现状：目前，eVTOL尚处于发展早期。二级市场上直接参与和开展eVTOL领域制造与服务的投资标的十分稀缺。而一级市场上，eVTOL领域的投融资事件自2014年开始只有零星几起，一直到2021年才开始进入到更多投资人的视野。

目前，全球已有超过1000多亿元的资金进入该行业，美、英、德、日、韩等国纷纷开始研发，并已有6家企业在美国上市。饭Sir之前就报道过相关新闻，例如美国的初创公司Aska就试图研发飞行汽车，已经制造出原型车，计划最早于2026年开售。而这些国外公司无一例外，都采用了电动➕旋翼的模式，和中国相关企业不谋而合。未来，随着国家的持续催化和市场关注度不断提升，eVTOL赛道有望涌入更多资本，推动低空经济加快发展。

2021年至今eVTOL领域的投资事件：虽然过去3年，eVTOL领域的投融资事件有所增加，但投资金额自2021年达到顶峰后就未见持续提升。值得注意的是，2021年的投资总额较高，主要是受一笔高额的投资影响，即小鹏汇天获得5亿美元投资。从估值情况来看，小鹏汇天也是目前未上市eVTOL公司中估值最高的，最新估值达169亿元人民币。

在eVTOL这条新赛道上，目前资金尚未“蜂拥而至”。业内人士分析表示，虽然eVTOL未来市场前景广阔，但实现“商业起飞”却并不那么容易。原因主要有技术和应用两个层面。

技术层面，作为新兴产业，eVTOL在许多技术层面的成熟度和安全性上尚有较长的路要走。例如，eVTOL目前配套的上下游产业链还没发展起来，内部的电池系统、飞行控制系统、动力系统等部分虽然可从电动车产业链中受益，但并非能够“拿来即用”。拿电池举例，eVTOL能耗相比于电动车来说更高，按电动车标准设计的电池对飞行器的支持时间大大缩短，存在电池能量不足的问题，限制着eVTOL走向商用。

应用层面，目前eVTOL还没有明确的大规模应用场景。虽然许多城市正在探索城际通勤、景区旅游观光等应用场景，但市场需求和规模都没有起来。曾有直升机领域的上市公司负责人在接受证券时报记者采访时表示，公司开发的景区空中旅游观光产品，价格在800元左右，对于普通消费者来说价格过于高昂，只是“赚个吆喝”。而是否能成功走向商用，是eVTOL企业摆脱依靠外界资金输血，实现自主造血的关键。

政策持续催化，多地加紧布局：在2023年12月召开的中央经济工作会议上，低空经济与生物制造、商业航天等被列为若干战略性新兴产业，成为“新质生产力”的代表。低空经济的升温，使eVTOL也成为了“宠儿”。记者梳理发现，当前包括上海、深圳、广州、合肥等在内的多个城市，都在积极抢滩eVTOL新赛道。

eVTOL作为城市从地面向立体发展的新型空中交通工具正有望革新传统的出行方式，使人们在未来得以实现低空飞行和低空旅游。作为未来低空经济关键载体的eVTOL，有望在2024年迎来商业化落地的元年。目前中国eVTOL企业主要集中于长三角和粤港澳大湾区一带，而上海是其中难以忽略的一个高地，集中了峰飞航空、时的科技、御风未来、沃兰特航空等多家国内eVTOL领域的龙头企业。

上海的航空产业集群为eVTOL的发展带来了聚集效应。位于上海的中国商飞，更是给产业的发展提供了大量的人才和产业资源优势。同时，上海作为金融中心，还能为企业发展提供资金的助力。今年1月，上海明确提出，要打造未来空间产业集群，对低空经济的政策以及产业支持措施有望巩固上海在eVTOL领域的领先优势。

作为“无人机之都”的深圳虽然在低空经济“遥遥领先”，但缺少载人eVTOL制造研发企业，目前可以说是深圳的一块“心病”。梳理目前eVTOL的代表企业，亿航智能、小鹏汇天来自广州，峰飞航空、时的科技位于上海，零重力飞机工业在合肥，尚没有一家来自深圳。

为了补齐这一块“拼图”，深圳最近2年动作频频。正大力开展eVTOL头部企业招商引资，先后与德国Lilium公司、峰飞航空、亿航智能、时的科技等多家企业建立联系。2023年12月，深圳印发了《深圳市支持低空经济高质量发展的若干措施》，明确提出加速载人eVTOL、飞行汽车等应用产品产业化发展，对研制载人eVTOL、飞行汽车并实现销售的在深圳实际从事相关经营活动的低空经济企业，给予一定比例销售奖励。

当前，eVTOL行业内部竞争格局呈现差异化趋势，多个独角兽公司已进入产品研发测试环节并快速进行全球布局；传统行业巨头采用投资与合作研发模式并行推进；另有部分制造商专注于电垂飞的商业应用探索。国内eVTOL行业起步稍晚、体量小、潜力大。受益于低空经济热潮、政策支持、上游技术成熟、商业模式创新等因素，国内eVTOL行业有望高速发展。

鉴于目前eVTOL行业处于发展初期，头部产品处于市场测试及适航取证阶段，建议重点关注以下类型公司：1）拥有飞控系统、动力系统、导航系统等核心系统技术突破能力及潜质的核心零部件供应商；2）拥有eVTOL整机生产能力且已取得适航证或近期有望取得适航证的整机生产商。

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